Главная / Облигационные займы

Облигационные займы

Одним из  альтернативных классическому кредитованию источником финансирования являются облигационные займы, позволяющие эмитентам привлекать долгосрочные финансовые ресурсы.

Облигационный заем – представляет собой способ привлечения заемного финансирования путём выпуска (эмиссии) долговых ценных бумаг – облигаций.

Облигация – это долговая ценная бумага, по которой эмитент получает деньги в долг от инвестора, а эмитент выплачивает инвестору в заранее определённые сроки стоимость облигации (номинал) и проценты за пользование заемными средствами (купон).

По типу эмиссии корпоративные облигации можно разделить на три вида: классические, биржевые, коммерческие. Их отличия заключаются в органе регистрации и в площадках, на которых они продаются.

Преимущества использования облигаций при финансировании проектов:

  • Долгосрочный характер привлекаемых денежных средств (от 1 до 25 лет) и большие объёмы займов (от 10 млн руб.);
  • Самостоятельное определение Эмитентом (не кредитором) параметров выпуска облигаций / условий их обращения и погашения — объём выпуска, срок обращения, процентная ставка, периодичность выплаты купона, амортизация погашения номинала выпуска (график погашения) и возможность их варьировать;
  • Возможность варьировать свойства размещаемых облигаций (биржевое/внебиржевое размещение и обращение, конвертируемость и т.д.);
  • Возможность самостоятельного управления объёмом долга через объявление оферт, досрочное погашение и т.д.;
  • Широкая инвестиционная база – можно привлечь значительный круг инвесторов и кредиторов, диверсифицировать источники финансирования;
  • Отсутствие требований к предоставлению залогового обеспечения, перекрёстных поручительств компаний группы, а также личному поручительству конечных бенефициаров;
  • Возможность зафиксировать ставку на весь срок обращения облигаций либо сделать переменную ставку в формате: ключевая ставка ЦБ + дополнительная маржа (но только для продажи квалифицированным инвесторам);
  • Отсутствие дополнительных ковенантов по сравнению с кредитованием в коммерческих банках (страховки, обороты, жёсткие обязательства по показателям финансовой отчётности, «пакеты услуг» и прочее);
  • Формирование публичной кредитной истории фирмы-эмитента (при своевременном выполнении своих обязательств фирма-эмитент облигаций получает имидж надежного заемщика, это позволяет в дальнейшем привлекать средства по более низким ставкам);
  • Эмитент на полный срок размещения выпуска использует деньги, никто не может досрочно их потребовать у Эмитента (для этого существует вторичный рынок);
  • Отсутствует угроза вмешательства инвесторов в управление текущей финансовой деятельностью организации;
  • Наличие облигаций в кредитном портфеле компании, как правило, стимулирует коммерческие банки на более лояльную политику в отношении компании;
  • Использование облигаций даёт возможность в дальнейшем привлекать деньги в акционерный капитал компании (IPO);
  • Повышение узнаваемости компании, бренда (Эмитент получает публичную кредитную историю и доступ к широкому кругу заёмщиков);
  • Возможность получения компенсации при размещении облигаций по федеральной или областной программе, что существенно удешевляет стоимость привлечения средств; (компенсация «персонализированная» — получает непосредственно Эмитент облигаций, а не банк-кредитор (как в случае кредитования по льготным программам кредитования).
  • Более короткий и быстрый путь привлечения прямого долгосрочного финансирования (получение Эмитентом рейтинга в рейтинговом агентстве → биржа → деньги инвесторов).

Брошюра «Корпоративные облигации»

Корпоративные облигации

Брошюра «Памятка эмитенту»

В Нижегородской области в целях предоставления на территории региона полного спектра консультационных услуг, связанных с процессом размещением облигаций, с 2018 года на площадке Объединения работодателей «Нижегородская Ассоциация промышленников и предпринимателей» (координатор Пула) действует Пул соорганизаторов выпуска корпоративных облигаций, состоящий из профессиональных участников рынка ценных бумаг. Пул является открытым объединением и регулярно пополняется новыми участниками.

Более подробная информация о деятельности Пула доступна в Информационном центре, посвященном корпоративным облигациям.

При наличии практических вопросов, связанных с использованием корпоративных облигаций, представители региональных предприятий могут обратиться в Пул с использованием интерактивного сервиса для получения консультации или предварительной оценки возможных условий выхода на рынок облигационных заимствований и возможности организации облигационного выпуска участниками Пула.

Процесс взаимодействия с участниками Пула:

а) Получение консультаций.

Вариант 1. Взаимодействие с любым из участников Пула.

Вариант 2. Направление письма с вопросом (образец прилагается) в Объединение работодателей «Нижегородская Ассоциация промышленников и предпринимателей» для рассмотрения всеми участниками Пула и представления обратной связи.

б) Предварительная оценка возможных условий выхода на рынок облигационных заимствований и возможности организации выпуска участниками Пула. 

Шаг 1Подготовить документы (QR): презентация, бухгалтерская /финансовая отчетность за последний завершенный финансовый год и др. документы по усмотрению потенциального эмитента, необходимые для проведения предварительной оценки возможных условий выхода на рынок облигационных заимствований.

Шаг 2Направить письмо-обращение (образец прилагается) в Объединение работодателей «Нижегородская Ассоциация промышленников и предпринимателей» для рассмотрения всеми участниками Пула и предоставления обратной связи о возможности и условиях организации выпуска.

Шаг 3. Рассмотрение участниками Пула представленной информации, запрос дополнительной информации (при необходимости).

Шаг 4. Предоставление участниками Пула обратной связи о возможности и условиях организации выпуска.

Шаг 5. Выбор потенциальным эмитентом организатора выпуска.

Схема взаимодействия в Пуле

Рамочное соглашение участников Пула

Письмо с вопросом в Объединение работодателей «Нижегородская Ассоциация промышленников и предпринимателей» для рассмотрения всеми участниками Пула и представления обратной связи.

Письмо-обращение в Объединение работодателей «Нижегородская Ассоциация промышленников и предпринимателей» (координатору деятельности Пула) для рассмотрения всеми участниками Пула и предоставления обратной связи о возможности и условиях организации выпуска

ВЫПУСК ОБЛИГАЦИЙ

Более детально с информацией об этапах эмиссии биржевых облигаций можно ознакомиться на сайте Московской биржи в разделе «Руководство для эмитента: как выйти на рынок публичного долга» или на странице «Как стать эмитентом». Список организаторов сделок на рынке облигаций доступен по ссылке. С тарифами Московской биржи можно ознакомиться в разделе Тарифный калькулятор. Рекомендации биржи при принятии решения об эмиссии биржевых облигаций доступны по ссылке.

Презентация «Организация облигационного займа»

Брошюра «Механизм облигационного займа»

Правила листинга ПАО Московская Биржа и Правила листинга (делистинга) ценных бумаг ПАО «Санкт-Петербургская биржа»

Инструкция «Выпуск биржевых облигаций субъектом МСП»

Инструкция «Присвоение кредитного рейтинга субъекту МСП»

Рекомендации к презентации компании, планирующей размещение/обращение облигаций

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ МЕРЫ ПОДДЕРЖКИ

Компания-эмитент биржевых облигаций имеет право на получение поддержки от Министерства экономического развития РФ — информация о субсидировании части затрат и купонных выплат по облигациям, размещёнными субъектами МСП, в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 30.04.2019 № 532), доступна в Навигаторе ГИСП по следующей ссылке.

Сельхозтоваропроизводители Нижегородской области имеют право на возмещение части затрат по выплате процентного (купонного) дохода по облигациям, размещенным на фондовой бирже (региональная мера поддержки) — информация о субсидии из областного бюджета  доступна по следующей ссылке.

ОПЫТ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ РЕГИОНАЛЬНЫМИ ПРЕДПРИЯТИЯМИ («ИСТОРИИ УСПЕХА»).

Дополнительную информацию Вы можете получить, обратившись в Консультационный центр Фонда, по телефону 8 (831) 217-10-44 доб. 751.

Объединение работодателей «Нижегородская Ассоциация промышленников и предпринимателей» (831) 433-33-29

Волго-Вятское ГУ Банка России (831) 430-55-09